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似弱？非弱！——2月PMI数据点评
兴证策略多行业——年3月金股组合
初生牛犊遇到虎，倒春寒后换风格——兴证海外年3月港股金股组合
倒春寒过去，阳春三月来——A股策略月报
交易反弹的时间——可转债2月回顾及3月展望
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似弱？非弱！——2月PMI数据点评
年2月制造业PMI由前值51.3降至50.6，略低于预期值50.7；非制造业PMI由前值52.4降至51.4，低于预期值52.0。春节假日是影响制造业PMI放缓的主因，但较往年2月春节实际不弱。供需：生产指数下降程度大于订单指数，生产端拖累PMI尤其明显。外需：新出口订单指数继续回落，但运价依旧火爆，后续外需不差。库存：产成品和原材料库存指数下滑，也反映春节期间“供冷需热”逻辑。价格：购进和出厂价格指数维持高位，主要受大宗商品涨价影响。2月份生产虽放缓但好于往年春节，“就地过年”或平滑上半年经济增长。
风险提示：原油价格上涨风险，基本面预期波动风险。
摘自报告：《似弱？非弱！——2月PMI数据点评》
联系人：王涵、王轶君
发布时间：年02月28日
兴证策略多行业——年3月金股组合
近期策略观点：加速拥抱周期制造核心资产。
根据各行业推荐，我们精选了年3月的金股组合：华友钴业、万华化学、隆基股份、中航光电、金地集团、海尔智家、药明康德、锦江酒店、三环集团、兴业银行。（标的按所属行业的宏观经济产业链上中下游顺序排序，不代表推荐先后顺序）
同时，根据行业推荐，我们精选并调整了3月的成长组合和价值组合。
成长组合包括：中国中免、华鲁恒升、北新建材、芒果超媒、海大集团、绝味食品、爱尔眼科、金域医学、今世缘、宏达电子。
价值组合包括：贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、福耀玻璃、宁德时代、紫金矿业、顺丰控股、中国神华、海螺水泥、美的集团。
风险提示：本报告中涉及的行业观点及标的研究内容全文均整理自已发布的报告，完整的研究观点和风险提示请参阅正文中提到的相关研究报告全文。
摘自报告：《兴证策略多行业——年3月金股组合》
联系人：王德伦
发布时间：年02月27日
初生牛犊遇到虎，倒春寒后换风格——兴证海外年3月港股金股组合
3月港股配置思路：初生牛犊遇到虎，紧密围绕复苏主线应对复苏的烦恼。回顾：港股牛市持续推荐，并在市场亢奋时提醒震荡风险。展望：3月海外复苏、情绪波动，股市“倒春寒”后周期反攻。展望：投资建议：“倒春寒”时布局春天，高性价比资产优选周期价值。
荐股组合逻辑：
华润万象生活（.HK）：打造标杆商场，提供优质服务
新城悦服务（.HK）：入选港股通，有利于公司估值修复
龙湖集团（.HK）：积极拿地，保持销售规模优势
旭辉控股集团（.HK）：保持二线城市拿地力度
中海油田服务（.HK）：国际油价持续上涨，装备利用率和技术服务价格具有上行空间
中国生物制药（.HK）：业绩拐点已至，未来向上可期
康哲药业（.HK）：基本盘持续巩固，新未来值得期待
建滔积层板（.HK）：原物料上行周期，一体化供应放大弹性
华虹半导体（.HK）：行业持续景气，12寸厂打开业绩增速
西部水泥（.HK）：身处陕西好格局下的好市场，年将大有作为
风险提示：本报告中涉及的行业观点及标的研究内容全文均整理自已发布的报告，完整的研究观点和风险提示请参阅正文中提到的相关研究报告全文。
摘自报告：《初生牛犊遇到虎，倒春寒后换风格——兴证海外年3月港股金股组合》
联系人：张忆东
发布时间：年02月28日
倒春寒过去，阳春三月来——A股策略月报
整体而言，我们维持发布年度策略《权益时代新格局》以来，看好市场，把握做多窗口期。我们自11月份以来重点推荐的优势制造出口链+消费中的服务型消费持续位列行业涨幅榜前列。市场经过急速、快速调整后，正逐步接近本轮调整尾声。从整个3月份来看，我们看好市场，随着“倒春寒”逐步过去，有望慢慢迎来阳春3月。
中国、美国经济复苏共振期，量价齐升，中上游企业盈利快速复苏。美债短期上行斜率过快成为市场调整导火索，流动性收缩可能性仍较低。
板块配置：1）选择全球复苏+PPI上行，量价齐升，
